Eternal का मुनाफा उम्मीद से ज्यादा, Blinkit और Zomato ने किया कमाल

Eternal Ltd. ने FY26 की चौथी तिमाही में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया। कंपनी के क्विक कॉमर्स प्लेटफॉर्म Blinkit में बढ़ती लाभप्रदता और फूड डिलीवरी बिजनेस में स्थिर वृद्धि ने इस प्रदर्शन को मजबूती दी। हालांकि राजस्व अनुमान से थोड़ा कम रहा, लेकिन मार्जिन विस्तार और बेहतर ऑपरेशनल दक्षता के कारण कंपनी मुनाफे के अनुमान को पार करने में सफल रही।

Q4 FY26 वित्तीय प्रदर्शन: मुनाफा अनुमान से बेहतर

Eternal Ltd. ने FY26 की चौथी तिमाही में ₹174 करोड़ का समेकित शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो Bloomberg के ₹126 करोड़ के अनुमान से अधिक है। यह मजबूत नतीजा कंपनी की बेहतर ऑपरेशनल दक्षता और लागत नियंत्रण को दर्शाता है।

हालांकि समेकित समायोजित राजस्व ₹17,680 करोड़ रहा, जो अनुमानित ₹18,099 करोड़ से थोड़ा कम है। इसके बावजूद, कंपनी ने संतुलित विकास बनाए रखा, जिसमें क्विक कॉमर्स और फूड डिलीवरी दोनों सेगमेंट का योगदान रहा।

समेकित समायोजित EBITDA ₹429 करोड़ रहा, जो अनुमानित ₹431 करोड़ से थोड़ा कम है, लेकिन यह दर्शाता है कि विस्तार के बीच भी ऑपरेटिंग प्रॉफिटेबिलिटी स्थिर बनी हुई है।

नेट ऑर्डर वैल्यू (NOV) में मजबूत वृद्धि

कंपनी की B2C नेट ऑर्डर वैल्यू (NOV) इस तिमाही में बढ़कर ₹26,880 करोड़ हो गई, जो साल-दर-साल 54.1% की मजबूत वृद्धि दर्शाती है।

NOV में यह लगातार बढ़ोतरी उपभोक्ताओं की बढ़ती भागीदारी और दोनों सेगमेंट—क्विक कॉमर्स और फूड डिलीवरी—में बढ़ते ट्रांजैक्शन वॉल्यूम को दर्शाती है।

Blinkit: मार्जिन विस्तार और तेज़ ग्रोथ

Blinkit Eternal Ltd. के लिए एक प्रमुख ग्रोथ इंजन बना हुआ है और इसने स्केल और प्रॉफिटेबिलिटी दोनों में मजबूत प्रदर्शन किया है।

Blinkit का समायोजित EBITDA Q4 FY26 में बढ़कर ₹37 करोड़ हो गया, जो पिछली तिमाही के ₹4 करोड़ से काफी अधिक है। यह NOV के प्रतिशत के रूप में 0.3% मार्जिन को दर्शाता है, जो स्थायी लाभप्रदता की दिशा में एक अहम कदम है।

मार्च 2026 तिमाही में Blinkit का नेट ऑर्डर वैल्यू ₹14,386 करोड़ रहा, जो साल-दर-साल 95.4% और तिमाही-दर-तिमाही 8.2% की वृद्धि दिखाता है।

यह प्रदर्शन दर्शाता है कि क्विक कॉमर्स मॉडल धीरे-धीरे परिपक्व हो रहा है, जहां बेहतर लागत दक्षता और मजबूत ग्राहक मांग से मार्जिन में सुधार हो रहा है।

फूड डिलीवरी बिजनेस: स्थिर वृद्धि और मजबूत मार्जिन

Eternal का फूड डिलीवरी सेगमेंट, जो Zomato द्वारा संचालित है, लगातार स्थिर प्रदर्शन कर रहा है।

इस सेगमेंट ने NOV का 5.5% EBITDA मार्जिन हासिल किया, जो ₹532 करोड़ के मुनाफे में परिवर्तित हुआ। यह इसकी मजबूत लाभप्रदता और स्थिरता को दर्शाता है।

फूड डिलीवरी NOV साल-दर-साल 18.8% बढ़कर ₹9,757 करोड़ हो गया। यह वृद्धि उन रणनीतिक पहलों के कारण संभव हुई, जिनका उद्देश्य अधिक कीमत-संवेदनशील ग्राहकों तक पहुंच बनाना था।

मुख्य पहलें शामिल हैं:

• Zomato Gold के तहत फ्री डिलीवरी के लिए न्यूनतम ऑर्डर वैल्यू को ₹99 करना
• ₹250 से कम कीमत वाले मील ऑप्शन पेश करना

इन कदमों से ग्राहकों का दायरा बढ़ा और ऑर्डर वॉल्यूम में वृद्धि हुई।

इसके अलावा, प्लेटफॉर्म पर औसतन 25.4 मिलियन मासिक ट्रांजैक्टिंग यूज़र्स दर्ज किए गए, जो मजबूत यूज़र एंगेजमेंट को दर्शाता है।

गोइंग-आउट बिजनेस: घाटा कम, ग्रोथ तेज

कंपनी के गोइंग-आउट सेगमेंट, District by Zomato, में इस तिमाही में सुधार देखने को मिला।

समायोजित EBITDA घाटा घटकर ₹81 करोड़ रह गया, जो पिछली तिमाही के ₹121 करोड़ से कम है। यह बेहतर लागत नियंत्रण और ऑपरेशनल दक्षता को दर्शाता है।

इस सेगमेंट का NOV ₹2,736 करोड़ रहा, जिसमें साल-दर-साल 46.5% की तेज वृद्धि दर्ज की गई।

रणनीतिक पुनर्गठन: District प्लेटफॉर्म ट्रांसफर

Eternal Ltd. ने ऑपरेशनल दक्षता बढ़ाने के लिए एक रणनीतिक कदम भी उठाया है। कंपनी के बोर्ड ने District प्लेटफॉर्म की टेक्नोलॉजी और कुछ कर्मचारियों को Wasteland Entertainment Pvt. Ltd. (WEPL) को ₹24.19 करोड़ में ट्रांसफर करने की मंजूरी दी है, जो 1 मई 2026 से प्रभावी होगा।

WEPL, Paytm से अधिग्रहित कंपनी की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है। इस कदम से संचालन को सरल बनाने और नए बिजनेस अवसरों को खोलने की उम्मीद है।

Hyperpure: लगातार मुनाफे की ओर बढ़त

Hyperpure, जो कंपनी का B2B रेस्टोरेंट सप्लाई बिजनेस है, ने लगातार दूसरी तिमाही में मुनाफा दर्ज किया।

इस सेगमेंट का समायोजित EBITDA ₹5 करोड़ रहा, जो पिछली तिमाही के ₹1 करोड़ से अधिक है। इसका समायोजित राजस्व ₹978 करोड़ रहा।

यह प्रदर्शन दर्शाता है कि Hyperpure भविष्य में एक स्थिर राजस्व स्रोत बन सकता है।

कैश पोजिशन और वित्तीय मजबूती

Eternal Ltd. की कैश स्थिति मजबूत बनी हुई है। मार्च 2026 के अंत तक कंपनी के पास ₹17,972 करोड़ का कैश बैलेंस था, जो पिछली तिमाही के ₹17,820 करोड़ से थोड़ा अधिक है।

यह मजबूत नकदी स्थिति कंपनी को भविष्य में निवेश और विस्तार के लिए पर्याप्त लचीलापन प्रदान करती है।

FY26 पूरे साल का प्रदर्शन

पूरे वित्तीय वर्ष FY26 में कंपनी का समेकित राजस्व ₹54,364 करोड़ रहा, जो FY25 के ₹20,243 करोड़ के मुकाबले 168.5% की भारी वृद्धि है।

यह तेज वृद्धि क्विक कॉमर्स की ओर रणनीतिक बदलाव और Blinkit के तेजी से विस्तार को दर्शाती है।

हालांकि, पूरे साल का शुद्ध लाभ घटकर ₹366 करोड़ रह गया, जो FY25 में ₹527 करोड़ था। यह गिरावट उच्च मूल्यह्रास, वित्त लागत और शेयर-आधारित भुगतान के कारण हुई।

नेतृत्व दृष्टिकोण: भविष्य के लक्ष्य

Deepinder Goyal ने कंपनी के दीर्घकालिक लक्ष्य साझा किए।

उन्होंने कहा कि कंपनी FY29 तक $1 बिलियन का समायोजित EBITDA हासिल करने का लक्ष्य रखती है। उन्होंने यह भी बताया कि जहां कंपनी को $10 बिलियन NOV तक पहुंचने में 18 साल लगे, वहीं अब मजबूत नींव के चलते आगे की ग्रोथ तेज होगी।

उनके अनुसार कंपनी का NOV अगले दो वर्षों से कम समय में दोगुना होकर $20 बिलियन तक पहुंच सकता है।

निष्कर्ष: ग्रोथ और प्रॉफिट का संतुलन

Eternal Ltd. का Q4 FY26 प्रदर्शन ग्रोथ और प्रॉफिटेबिलिटी के बीच संतुलन को दर्शाता है। जहां राजस्व में मजबूत वृद्धि बनी हुई है, वहीं Blinkit सेगमेंट में मार्जिन सुधार सबसे बड़ा आकर्षण रहा।

Zomato के स्थिर प्रदर्शन, नए बिजनेस सेगमेंट में सुधार और मजबूत कैश पोजिशन के साथ, कंपनी भविष्य में निरंतर विकास के लिए अच्छी स्थिति में नजर आती है।