Meesho का घाटा बढ़कर 491 करोड़ पर पहुंचा

ई-कॉमर्स यूनिकॉर्न Meesho ने IPO के बाद अपने पहले तिमाही नतीजों में काफी ज़्यादा नुकसान बताया है, क्योंकि कंपनी ने अपनी लॉजिस्टिक्स कंपनी वाल्मो और कुल मिलाकर यूज़र ग्रोथ में इन्वेस्टमेंट बढ़ाया, जिससे उसके मार्जिन कम हो गए। FY26 की तीसरी तिमाही में नेट लॉस 490.7 करोड़ रुपये था, जबकि पिछले साल इसी तिमाही में यह नुकसान 37.4 करोड़ रुपये था।

कंपनी ने कहा कि उसने Q1 में थर्ड-पार्टी लॉजिस्टिक्स प्रोवाइडर्स (3PL) के मार्केट कंसोलिडेशन के जवाब में दूसरी और तीसरी तिमाही में वाल्मो के लॉजिस्टिक्स नेटवर्क का तेज़ी से विस्तार किया।

कंपनी ने अपने शेयरहोल्डर लेटर में कहा कि इस तेज़ी से विस्तार के कारण अंडर-यूटिलाइज़्ड रूट, रिडंडेंट नोड्स और लंबी डिलीवरी दूरी जैसी कमियां आईं, जिससे Q2 में कंट्रीब्यूशन मार्जिन पर 1.1 प्रतिशत पॉइंट और Q3 में 1 प्रतिशत पॉइंट का असर पड़ा।

घटते कंट्रीब्यूशन मार्जिन

इसके मार्केटप्लेस बिज़नेस का कंट्रीब्यूशन मार्जिन, जो इसके रेवेन्यू का 99% हिस्सा है, एक साल पहले के 4.3% से घटकर 2.3% रह गया। मीशो ने Q3 में 460 करोड़ रुपये का नेगेटिव एडजस्टेड Ebitda दर्ज किया, जबकि पिछले साल इसी अवधि में 21 करोड़ रुपये का नुकसान हुआ था। मार्केटिंग लागत और कर्मचारियों से जुड़े खर्चों में बढ़ोतरी से भी बॉटमलाइन पर असर पड़ा।

आगे चलकर कंपनी को अपने एडजस्टेड Ebitda मार्जिन में काफी सुधार की उम्मीद है। अगले दो तिमाहियों में इसका लक्ष्य ब्रेकइवन लेवल के करीब पहुंचना है, जैसा कि Q1 में था। Q3 में मीशो का एडजस्टेड Ebitda मार्जिन नेगेटिव 4.2% था।

मैनेजमेंट ने कहा "हम फालतू नोड्स को हटा रहे हैं, डिलीवरी रूट्स को बेहतर बना रहे हैं, और नए स्केल किए गए नोड्स में थ्रूपुट बढ़ा रहे हैं, इससे प्रति ऑर्डर लागत कम होगी।"

मज़बूत रेवेन्यू ग्रोथ

खराब बॉटमलाइन परफॉर्मेंस के बावजूद मीशो का ऑपरेशन से होने वाला रेवेन्यू साल-दर-साल 31% बढ़कर 3,517.6 करोड़ रुपये हो गया, जिसका कारण ज़्यादा ग्राहकों का ज़्यादा बार खरीदारी करना था। सालाना ट्रांजैक्शन करने वाले यूज़र्स की संख्या अब तक के सबसे ऊंचे स्तर 251 मिलियन पर पहुंच गई, जिससे नेट मर्चेंडाइज वैल्यू (NMV) में साल-दर-साल 26% की बढ़ोतरी हुई।

इस तिमाही में दिए गए ऑर्डर्स की संख्या भी 35% बढ़कर 690 मिलियन हो गई।

कंपनी ने बताया कि इस तिमाही में NVM ग्रोथ को फेस्टिव कैलेंडर में बदलाव के संदर्भ में भी देखा जाना चाहिए। इस साल दिवाली अक्टूबर के बीच में थी, जबकि पिछले साल नवंबर की शुरुआत में थी, जिससे कुछ फेस्टिव शॉपिंग Q3 से Q2 में शिफ्ट हो गई।

Q3 के आखिर तक कंपनी का फ्री कैश फ्लो 56 करोड़ रुपये था, जबकि कैश बैलेंस 7,277 करोड़ रुपये था, जिसमें पिछले महीने IPO से जुटाए गए 4,088 करोड़ रुपये शामिल हैं।

मीशो के स्टॉक मार्केट डेब्यू ने एक ऐसे बिजनेस मॉडल पर पब्लिक-मार्केट की मुहर लगा दी है, जो लंबे समय से भारतीय ई-कॉमर्स के मुख्य तरीकों से अलग रहा है। 10 दिसंबर को 111 रुपये के इश्यू प्राइस पर लिस्ट होने के बाद स्टॉक दो हफ़्तों के अंदर 235 रुपये के पीक पर पहुँच गया, जो दोगुने से भी ज़्यादा था, और हाल के सालों में सबसे मज़बूत डेब्यू में से एक था।

इस तेज़ी ने मीशो की वैल्यू-कॉमर्स स्ट्रैटेजी पर ध्यान खींचा है, जो स्पीड और प्रीमियम सर्विस के बजाय कम कीमतों और कॉस्ट एफिशिएंसी को प्राथमिकता देती है। ब्रोकरेज फर्मों ने इस मॉडल की तुलना चीन के पिंडुओडुओ और दक्षिण-पूर्व एशिया के शोपी जैसे प्लेटफॉर्म से की है, जो कीमत के प्रति संवेदनशील कस्टमर्स पर ध्यान केंद्रित करते हैं, और एसेट-लाइट मार्केटप्लेस चलाते हैं।

मीशो सेलर्स से कमीशन नहीं लेता है, बल्कि एडवरटाइजिंग, लॉजिस्टिक्स, वर्किंग कैपिटल फाइनेंसिंग और दूसरी वैल्यू-एडेड सर्विसेज़ के ज़रिए कमाई करता है।