Delhivery ने Ecom Express को 1407 करोड़ में खरीदा

लॉजिस्टिक्स प्रोवाइडर डेल्हीवरी Delhivery ने को घोषणा की कि वह ₹1,407 करोड़ तक के कैश डील में कॉम्पिटिटर ईकॉम एक्सप्रेस Ecom Express का अधिग्रहण कर रही है।

99.4% हिस्सेदारी वाला यह अधिग्रहण भारत के खंडित लॉजिस्टिक्स सेक्टर में सबसे बड़े समेकन कदमों में से एक है।

इसे स्ट्रेटेजिक कदम के रूप में देखते हुए ट्रांसक्शन की रूपरेखा से पता चलता है, कि यह एक संकटकालीन सेल भी हो सकती है, सॉफ्टबैंक द्वारा उम्मीद से काफी कम वैल्यूएशन पर एक और भारतीय निवेश से बाहर निकलने के साथ।

बोर्ड द्वारा अप्प्रूव ट्रांसक्शन के तहत ईकॉम एक्सप्रेस छह महीने के भीतर डेल्हीवरी की सहायक कंपनी बन जाएगी, जो रेगुलेटरी अप्रूवल के अधीन है।

डेल्हीवरी Delhivery जिसने अपने कॉम्पिटिटर्स की तुलना में एक मजबूत फाइनेंसियल और ऑपरेशनल आधार बनाए रखा है, और कहा कि अधिग्रहण से कॉस्ट एफिशिएंसी बढ़ाने, क्लाइंट सर्विस में सुधार करने और ऑटोमेशन, रोबोटिक्स, ड्रोन और इलेक्ट्रिक व्हीकल्स में निवेश में तेजी लाने में मदद मिलेगी।

हालांकि तालमेल की कहानी के पीछे एक स्टार्टअप की कहानी छिपी है, जो कभी ई-कॉमर्स लॉजिस्टिक्स का पोस्टर चाइल्ड था, जिसे अब उसके पूर्व कॉम्पिटिटर ने अपने कब्जे में ले लिया है।

2012 में स्थापित ईकॉम एक्सप्रेस ने कभी सॉफ्टबैंक, सीडीसी ग्रुप (अब ब्रिटिश इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट) और पार्टनर्स ग्रुप सहित बड़े इन्वेस्टर्स को आकर्षित किया था।

FY24 में ईकॉम एक्सप्रेस ने ₹2,607 करोड़ का रेवेनुए दर्ज किया, लेकिन प्रोफिटेबिलिटी और स्कलबिलिटी मायावी बनी रही। जैसे-जैसे कम्पटीशन तेज होती गई और फंडिंग खत्म होती गई, कंपनी को अपनी ग्रोथ को बनाए रखने के लिए संघर्ष करना पड़ा।

अधिग्रहण का समय भी सवाल उठाता है। ईकॉम एक्सप्रेस पब्लिक लिस्टिंग की तैयारी कर रहा था, लेकिन इसके खुलासे की जांच के बाद इसकी आईपीओ प्लान को चुपचाप टाल दिया गया।

डेल्हिवरी ने पहले ईकॉम एक्सप्रेस द्वारा अपने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में प्रस्तुत ऑपरेशनल और फाइनेंसियल मेट्रिक्स को चुनौती दी थी, जिसमें गलत बयानी का आरोप लगाया गया था।

डेल्हिवरी अब उसी कंपनी का अधिग्रहण कर रही है, ऐसे समय में जब आईपीओ की गति धीमी हो गई है, और ईकॉम के बाहर निकलने के ऑप्शन सीमित दिखाई दे रहे हैं, इस दृष्टिकोण को बल देता है, कि यह विशुद्ध रूप से रणनीतिक खेल से अधिक बचाव अधिग्रहण है।

जबकि डेल्हिवरी को बेहतर रूट घनत्व, बेहतर परिसंपत्ति उपयोग और ई-कॉमर्स वॉल्यूम पर अधिक कंट्रोल से बेनिफिट होने की संभावना है, रियल बेनिफिट एक प्रमुख कॉम्पिटिटर को भारी डिस्काउंट पर प्राप्त करने में हो सकता है।

सॉफ्टबैंक के लिए यह भारत में एक और धीमी निकासी का प्रतिनिधित्व करता है। जापानी इन्वेस्टर जिसने लगभग एक दशक पहले ईकॉम एक्सप्रेस में महत्वपूर्ण हिस्सेदारी हासिल की थी, माना जाता है, कि उसने कंपनी में लगभग 125 मिलियन डॉलर का निवेश किया है। ₹1,407 करोड़ के डील में इसके हिस्से के परिणामस्वरूप घाटा होने की उम्मीद है, हालांकि पेमेंट का विवरण नहीं बताया गया है।